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bob平台维嘉科技信披涉嫌误导投资者频向员工拆

作者:admin    来源:未知    发布时间:2022-01-15 17:00    浏览量:

  苏州维嘉科技股份有限公司(以下简称 维嘉科技 )就曾在 2018 — 2020 年间向司机等员工多次借钱,该公司成立于 2007 年,专注于从事 PCB 设备(钻孔及成型专用设备)以及其他专用设备的研发、生产和销售。本次 IPO,该公司的保荐机构为中金公司,保荐代表人为郭佳华、吴磊磊。

  2021 年 9 月 29 日,维嘉科技申请创业板 IPO 获受理,经过一轮问询后,该公司于 2021 年 12 月 31 日更新了招股说明书,目前审核状态仍为已问询。

  信息披露方面,维嘉科技在招股书中多次提及 中国电子电路行业百强企业 荣誉称号,但时代商学院在历年中国电子电路行业系列排行榜中仅有的 PCB 百强企业榜单中并没有找到维嘉科技的身影,者频向员工拆借资金新增产能消化存疑反而只在细分领域 PCB 专用设备 15 强排行榜(2018 年和 2019 年)名单发现其企业名称,细分领域排名前列并不代表在全行业就位居百强,该公司涉嫌偷换概念误导投资者;而且,该公司 2020 年新增的第三大客户相关信息存蹊跷,交易数据真实性存疑。

  内部控制方面,报告期内,维嘉科技走账、资金拆借、无真实交易背景的票据融资等内控不规范事项频发,还曾因少缴税款被行政处罚,该公司内部控制制度或存漏洞。

  募投项目方面,时代商学院根据维嘉科技往年产销数据和国内 PCB 产值走势进行分析对比,发现该公司募投项目合理性存疑,新增产能恐难消化。

  2022 年 1 月 4 日,时代商学院就上述相关问题向维嘉科技发函询问,但截至发稿,仍未收到回复。

  维嘉科技主要从事 PCB 专用设备及其他专用设备的研发、生产和销售。PCB 又称印刷电路板,是电子产品的关键电子互联件。

  印刷电路板及其专用设备制造行业高度市场化,我国通过国家宏观调控及行业协会自律管理对其进行监管。维嘉科技所属行业主管部门主要为工业和信息化部,所属行业协会主要为中国电子电路行业协会。bob官方平台下载

  在行业地位方面,维嘉科技在招股书中七次提及,该公司被中国电子电路行业协会及中国电子信息行业联合会评选为 中国电子电路行业百强企业 (2018 年、2019 年)。

  然而,据 CPCA 印刷电路信息发布,第十八届(2018)和第十九届(2019)中国电子电路行业排行榜中,仅有的两个百强企业榜单——综合 PCB 企业百强排名榜名单和内资 PCB 企业百强排名榜名单中均没有出现维嘉科技的身影。

  最终只能在 2018 年和 2019 年中国 PCB 专用设备和仪器企业 15 强排行榜名单中找到维嘉数控科技(苏州)有限公司(即 维嘉有限 ,于 2020 年 10 月变更为维嘉科技)。

  需注意的是,中国电子电路行业协会及中国电子信息行业联合会评选的 电子电路行业榜单 包括 中国综合 PCB 企业百强排名榜 、 中国内资 PCB 企业百强排名榜 中国 PCB 专用设备和仪器企业排行榜 等,并没有单独的 电子电路行业百强企业榜单 ,上述三个榜单属于不同的榜单,而且 PCB 专用设备和仪器企业 15 强不等同于 PCB 企业百强,也不等同于电子电路行业百强,不能混为一谈。

  维嘉科技在招股书中并没有直接说明自身获得的荣誉仅是细分领域 PCB 专用设备和仪器企业 15 强 ,而是笼统地说成 中国电子电路行业百强企业 ,表述不够清晰,有偷换概念、误导投资者的嫌疑,容易让人误解该公司在整个电子电路行业中已跻身百强行列中。

  而本次 IPO 招股书中显示的 2018 年和 2019 年的营业收入分别为 2.34 亿元和 2.3 亿元。两者差额分别为 0.84 亿元和 -0.26 亿元,存在数据不一致的情况。

  可以看到,维嘉科技的主营产品为 PCB 钻孔设备。该产品主要服务于 PCB 行业,其下业涉及 5G 通讯、智能终端、集成电路、汽车电子、云计算等行业。

  2018 — 2021 年前三季度,维嘉科技向前五大客户销售产品及服务的金额分别为 1.09 亿元、1.1 亿元、1.95 亿元和 1.67 亿元,占各期销售总额的比例分别为 46.68%、47.96%、40.55% 和 27.78%,总体占比较高。

  招股书显示,PCB 厂商根据产线投资计划及设备更新换代需求向 PCB 专用设备供应商进行采购,并受到行业景气度、自身产能扩产及投产进度及固定资产实际需求的影响,因此客户订单呈现一定的不连续性,符合行业特点。

  受上述行业特点影响,报告期内维嘉科技前五大客户变动较为频繁。2020 年和 2021 年 1 — 9 月维嘉科技新增的前五大客户就有 6 家,分别是南通巨强电子有限公司(以下简称 南通巨强 )、杭州捷配信息科技有限公司、bob平台维嘉科技信披涉嫌误导投资惠州市欣丰实业有限公司、江西旭昇电子有限公司、惠州润众科技股份有限公司、东莞市鼎新电路有限公司。

  维嘉科技与这 6 家企业的开始合作年度均为 2020 年,前 3 家合作当年即成为该公司前五大客户,后 3 家企业成为其 2021 年 1-9 月的前五大客户。

  其中,南通巨强为维嘉科技 2020 年的第三大客户,维嘉科技对其销售 PCB 钻孔设备,销售金额为 3024.88 万元,占 2020 年销售总额的 6.29%。

  国家企业信用信息公示系统和招股书均显示,南通巨强成立于 2020 年 5 月。但维嘉科技在招股书中称,南通巨强成为其 2020 年第三大客户的原因是 南通巨强近年来 PCB 业务发展较快,对设备需求进一步提升 。

  此外,据招股书,在维嘉科技与主要客户签署的已经履行完毕的超过 1000 万元的重要销售合同列表中,南通巨强仅出现过一次。合同列表显示,维嘉科技与南通巨强的合同签订日期为 2020 年 3 月 11 日,合同金额为 1637.49 万元。

  另外,国家企业信用信息公示系统披露的 2020 年年报显示,南通巨强参保人数仅为 6 人。且据天眼查,该公司上无控股公司,下无子公司。

  基于此,维嘉科技与南通巨强是否存在应披露而不披露的利益关系?南通巨强是否为维嘉科技突击增收而设立的影子公司?双方的交易行为是否真实存在?这有待维嘉科技进一步解释说明。

  2018 — 2021 年 1 — 9 月(以下简称 报告期内 ),维嘉科技存在走账、资金拆借、员工代收代付、票据找零和无真实交易背景的票据融资等内控不规范事项。

  其中,该公司经营似乎出现了较大问题,居然沦落至频频向员工包括司机、产品经理等人借款周转,这不仅让人怀疑该公司是否具备持续经营能力。

  除了向公司内部员工借款,报告期内维嘉科技还向若干非金融机构及其他自然人累计拆入款项 5244 万元。

  2018 — 2020 年,维嘉科技实际控制人邱四军向该公司借款的金额分别为 814.78 万元、647.08 万元和 775.10 万元,合计 2236.96 万元,主要用于直接支付其收购维嘉科技其他股东所持股权的价款,以及偿还历史上收购维嘉科技股权所导致的对外借款等。

  基于此,时代商学院不禁质疑该公司是否采取有效措施防范和遏制大股东违规占用公司资金或利益输送等情形。

  对于资金拆借的原因,维嘉科技在招股书中解释称,报告期内,因融资渠道较少、日常生产经营对资金需求量较大,维嘉科技存在向员工、非金融机构及其他自然人拆入款项的情形;因员工及关联方临时资金周转需要,公司存在向其拆出款项情形。

  2020 年 7 月 7 日,维嘉有限因少缴应纳税款被国家税务总局苏州工业园区税务局稽查局追缴增值税、营业税、企业所得税、城市维护建设税等多项税款合计 24.91 万元,并罚款合计 15.44 万元。

  此外,维嘉科技唯一一家分公司——苏州维嘉科技股份有限公司工业园区分公司还曾被列入异常经营名录。据招股书,苏州工业园区市场监督管理局于 2021 年 11 月 8 日出具的《证明》显示,苏州维嘉科技股份有限公司工业园区分公司自 2020 年 7 月 9 日至 2021 年 9 月 30 日,因未按规定报年报被该局列入异常经营名录。

  上述行为反映了报告期内该公司的内部控制制度或存缺失,若其没有及时整改并完善,将对该公司生产经营、财务状况及偿债能力产生重大不利影响。

  由此可见,维嘉科技的主营业务收入来自于 PCB 钻孔设备和 PCB 成型设备的销售,尤其是 PCB 钻孔设备,报告期内占比均在八成以上。

  而本次 IPO,维嘉科技拟募资 11.28 亿元。其中,bob官方平台下载6 亿元用于高速高精 PCB 钻铣及检测设备生产基地建设项目,8392.99 万元用于高端专用设备研发生产项目,1.44 亿元用于研发中心改造升级项目,3 亿元用于补充流动资金。

  招股书显示,在前两个项目—— 高速高精 PCB 钻铣及检测设备生产基地建设项目 和 高端专用设备研发生产项目 建成投产后,维嘉科技的 PCB 钻孔机年产能将达到 2300 台、PCB 铣边机的年产能将达到约 200 台、其他 PCB 专用设备的年产能将达到约 430 台。

  结合招股书可知,PCB 钻孔机即对应 PCB 钻孔设备,PCB 铣边机即对应 PCB 成型设备。

  也就是说,此次募投项目建成投产后,维嘉科技 PCB 钻孔机年产能为其 2020 年销量的 3.33 倍,PCB 铣边机年产能为其 2020 年销量的 2.99 倍。

  且据招股书,该募投项目的建设周期为 3 年。也就是说,假设维嘉科技在 2022 年末募集到资金并开始建设,那么,该公司将在 2025 年末建成投产。

  据时代商学院计算,2018 — 2020 年,维嘉科技 PCB 钻孔机销量年复合增长率为 46.16%,同期 PCB 铣边机销量的年复合增长率为 3.13%。若按此年复合增长率计算,2025 年该公司 PCB 钻孔机销量预计为 4602.48 台;PCB 铣边机销量预计为 78.16 台。

  这样看来,维嘉科技 PCB 钻孔机的新增产能似乎能够消化,然而,该公司 PCB 钻孔机销量年复合增长率线% 吗?

  据 Prismark 预测,中国的 PCB 产值增速在 2020 年和 2021 年连续两年增大后将减小,并趋于平缓,如图表 3 所示。同时,Prismark 预计,2020 — 2024 年中国 PCB 产值年复合增速为 4.9%。按此增速计算,2025 年维嘉科技 PCB 钻孔机销量预计为 876.45 台,远不及 2300 台;PCB 铣边机销量预计为 85.1 台,不及 200 台。

  除了上述两大主营产品,其他 PCB 专用设备新增年产能更加让人疑惑。报告期内其他 PCB 专用设备年销量仅为个位数,而募投项目投产后将达到 400 余台,届时这么多产能真的能够消化吗?

  综上,维嘉科技的六成募集资金将用于上述两大募投项目—— 高速高精 PCB 钻铣及检测设备生产基地建设项目 和 高端专用设备研发生产项目 ,建成投产后的新增产能消化存疑,这两大项目的合理性及必要性仍有待说明。

  《苏州维嘉科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书(申报稿)》(2021 年 12 月 31 日). 深交所

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